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TUhjnbcbe - 2020/9/4 14:59:00
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观点简述:    截至2013年4月底,中债资信监测的10家上市及发债工程机械企业均披露了2012年年度财务报告和2013年1季度财务报告。经对行业市场销量及相关财报数据分析,中债资信认为,除1季度行业回暖程度略弱于预期外,2012年企业整体经营财务数据表现基本符合我们之前的预判。    2012年工程机械行业整体市场需求萎缩明显,2013年1季度部分产品销量跌幅有所收窄,但未现明显改观。    随着年内后续季度基建投资回暖,行业整体将呈弱势复苏,但各产品领域存在一定分化。    10家样本企业年报显示,行业收入规模下滑明显,整体库存压力较大,期间费用控制难度加大导致盈利能力下降;年末回款加强促使应收账款增长放缓、经营活动净现金流大幅改善,但应收账款仍为企业面临的主要问题,回购担保实际发生概率低于市场预期,但仍同比上升;样本企业财务杠杆上行,现金类资产对短期债务覆盖程度较高,但长期偿债能力较2011年弱化明显。    2013年1季度样本企业收入、利润规模跌幅扩大,经营活动现金流未能保持去年4季度流入状态,财务杠杆小范围内波动。整体看,1季度样本企业数据未现改善。    但随着年内后续季度市场的弱势复苏,全年行业收入和盈利规模有望恢复增长,财务杠杆或将基本稳定,偿债指标略有改善。

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此外,美国,日本,英国和欧洲央行及一些新兴市场国家已经在实施高度宽松的货币*策,根据传统的货币理论,实际利率为负利好*金,宽松货币*策将最终推动金价走高,但*金多头可能会常为QE3的缺失而感到失望,这也会增加市场的波动性。但长期来*金还以多头为主。

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